上市公司搶食 融資租賃萬億市場蛋糕 　　

　　公開數(shù)據(jù)顯示，今年下半年以來，已有中興通訊、林州重機、首航節(jié)能等十余家上市公司宣布斥資組建融資租賃公司，而開展融資租賃、售后回租業(yè)務(wù)的上市公司則相對更多。深圳市前海融資租賃金融交易中心有限公司CEO秦國兵告訴記者，在政策不斷釋放利好的背景下，融資租賃行業(yè)已經(jīng)步入發(fā)展快車道。
　　市場規(guī)模超2萬億
　　近年來，融資租賃業(yè)急劇升溫，資產(chǎn)規(guī)模迅猛增長。統(tǒng)計顯示，目前國內(nèi)融資租賃市場規(guī)模在2萬億元以上。
　　2013年至今，越來越多的上市公司涉足融資租賃市場。大洋電機今年7月份宣布，將與全資子公司大洋電機香港共同出資設(shè)立深圳大洋電機融資租賃有限公司，主要從事新能源車輛的融資租賃業(yè)務(wù)。雙塔食品則在今年3月宣布與全資子公司雙塔食品（香港）有限公司在青島設(shè)立融資租賃有限公司，注冊資本為4900萬美元。
　　此外，首航節(jié)能、瑞貿(mào)通、海特高新也先后披露進軍融資租賃行業(yè)及投資進展。對此，有業(yè)內(nèi)人士分析，傳統(tǒng)行業(yè)變革趨勢不可逆，以融資租賃為代表的新融資渠道正當發(fā)展之機。
　　從上述公司公開披露的信息來看，涉足融資租賃大都是為降低采購成本，控制采購昂貴設(shè)備的風(fēng)險，或有效提高公司資產(chǎn)經(jīng)營和資金使用效益。不過記者通過采訪了解到，這些公司大都看中的是低成本融資渠道，而非租賃業(yè)務(wù)本身。
　　秦國兵告訴記者，上市公司成立融資租賃合資公司，有很多采取“內(nèi)保外貸”模式，通過與擁有國外資金渠道的機構(gòu)合作，利用國外低成本資金，采取售后回租等模式撬動融資租賃公司的“杠桿”，來擴大公司對下游客戶的銷售支撐。
　　公開資料顯示，隨著資本運作能力的提升，融資租賃業(yè)務(wù)也給上市公司以豐厚的回報。中科英華表示，通過開展融資租賃業(yè)務(wù)，利用現(xiàn)有資產(chǎn)進行融資，降低了財務(wù)費用，提高資本運作能力。
　　萬里揚中報顯示，公司融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展形勢良好，業(yè)務(wù)規(guī)模和品牌知名度不斷擴大，上半年融資租賃收入1909.29萬元，毛利率高達94.91%。
　　創(chuàng)新業(yè)態(tài)持續(xù)涌現(xiàn)
　　在上市公司掘金融資租賃市場的同時，具有創(chuàng)新金融業(yè)態(tài)特征的融資租賃機構(gòu)不斷涌現(xiàn)，帶動行業(yè)機構(gòu)數(shù)量快速攀升。值得注意的是，深圳金融辦近日公布依法批設(shè)的13家合規(guī)交易所目錄，其中就包括廣金所等機構(gòu)。
　　在秦國兵看來，上市公司及各路資本發(fā)展融資租賃，對緩解國內(nèi)企業(yè)融資難、消化過剩產(chǎn)能大有裨益。“新型融資租賃機構(gòu)不斷涌現(xiàn)，將融資租賃業(yè)務(wù)從線下移步到線上，契合互聯(lián)網(wǎng)金融高速發(fā)展的步伐。”秦國兵稱。
　　據(jù)了解，上市公司、各路資本紛紛涌入融資租賃行業(yè)，一方面是看好行業(yè)的發(fā)展，另一方面也離不開國家和地方層面頻繁出臺的利好政策。
　　近日，廣州發(fā)布關(guān)于加快推進融資租賃業(yè)發(fā)展的實施意見，這是繼8月份武漢出臺租賃貼息新政、橫琴下發(fā)促進融資租賃發(fā)展的辦法、財政部等三部門聯(lián)合下發(fā)全國范圍內(nèi)實施出口退稅試點政策之后，又一項對融資租賃業(yè)產(chǎn)生推動作用的政策。
　　在深圳，前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)掛牌成立之后，融資租賃企業(yè)數(shù)量迅猛增長。對此，前海管理局戰(zhàn)略發(fā)展處處長賀龍德表示，前海融資租賃企業(yè)的政策優(yōu)勢主要體現(xiàn)在跨境人民幣貸款業(yè)務(wù)上，在貸款成本、貸款額度等方面都優(yōu)惠政策和扶持措施。
　　另有業(yè)內(nèi)專家表示，從中央部委到地方政府，支持融資租賃業(yè)發(fā)展的相關(guān)財政補貼政策遍地開花，在新一輪政策紅利的驅(qū)動下，融資租賃相關(guān)產(chǎn)業(yè)迎來高速發(fā)展期。 
 

資產(chǎn)證券化邁向黃金時代 萬億資產(chǎn)存量待開墾

　　資產(chǎn)證券化（下稱ABS）的新時代正在加速到來。
　　9月26日，《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定 （修訂稿）》（下稱《修訂稿》）對外公開征求意見，這或意味著，新版資產(chǎn)證券化（下稱ABS）業(yè)務(wù)最快有望于本月內(nèi)開閘。而此前，監(jiān)管層已向部分機構(gòu)先后下發(fā)了《修訂稿》的討論稿與征求意見稿版本。
　　從《修訂稿》所釋放的信息來看，ABS業(yè)務(wù)的開展主體、市場范圍以及報審過程均得到較大范圍的擴寬與松綁；但與此同時，對信息披露及基礎(chǔ)資產(chǎn)準入式管理的重視則成為了未來監(jiān)管的新方向。
　　由于《修訂稿》與此前的《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》相比已出現(xiàn)較大改觀，新版的ABS正帶給市場更多的想象空間，包括券商、基金子公司在內(nèi)的資管機構(gòu)正在針對新版ABS業(yè)展開籌備與部署。
　　業(yè)內(nèi)人士指出，在諸多基礎(chǔ)資產(chǎn)中，小額貸款、應(yīng)收債權(quán)等非標資產(chǎn)的證券化需求窗口或?qū)⒈辉俅渭せ睿瑫r與城鎮(zhèn)化相關(guān)的棚戶區(qū)改造等項目也因政策支持而將獲得較多關(guān)注；不過，亦有相應(yīng)的問題擺在前述項目面前。
　　事實上，和ABS業(yè)務(wù)相比，信貸資產(chǎn)證券化的腳步或已更快，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，今年在銀行間市場發(fā)行的資產(chǎn)支持證券規(guī)模已達1749.06億元，為滬深交易所發(fā)行規(guī)模的7.39倍；不過隨著新版資產(chǎn)證券化的開閘，這片坐擁萬億級存量資產(chǎn)的市場或?qū)⒂瓉磉M一步開發(fā)。

  融資租賃政策落地 企業(yè)可享融資便利

　　日前，融資租賃政策在青島正式復(fù)制推廣，青島保稅港區(qū)內(nèi)首批9家企業(yè)已獲得融資租賃相關(guān)資質(zhì)。如今，青島的融資租賃企業(yè)再也不用向往上海自貿(mào)區(qū)，企業(yè)在家門口即可享受特殊的融資便利。

　　融資租賃政策是海關(guān)總署推出的14項“可復(fù)制、可推廣”的上海自貿(mào)區(qū)海關(guān)監(jiān)管創(chuàng)新制度之一。該政策允許企業(yè)在自貿(mào)區(qū)內(nèi)開展融資租賃業(yè)務(wù)，分期繳納租金，對融資租賃貨物按照海關(guān)審查確定的租金分期征收關(guān)稅和增值稅。租賃企業(yè)以前只能向區(qū)內(nèi)企業(yè)開展租賃業(yè)務(wù)，現(xiàn)在還可向區(qū)外企業(yè)開展租賃業(yè)務(wù)，極大地拓展了融資租賃企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍和市場空間。同時分期繳納租金和稅款緩解了承租企業(yè)資金壓力，降低了企業(yè)融資成本。
　　作為青島市第一家合資融資租賃公司，青島國融融資租賃有限公司這次又搶占了政策先機，成為首批申請開展融資租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)之一。“融資租賃這種融資方式靈活方便，又具有境外融資的優(yōu)勢，近年來受到了越來越多的關(guān)注，再加上海關(guān)的稅收優(yōu)惠政策，融資租賃業(yè)肯定會發(fā)展得越來越好。”該公司呂宏喜經(jīng)理介紹說，這項政策不僅降低了企業(yè)資金成本，更為公司擴大了客戶群，現(xiàn)在國融公司已和多家公司接洽了境外設(shè)備租賃業(yè)務(wù)。
　　青島海關(guān)下屬黃島海關(guān)負責(zé)辦理該項業(yè)務(wù)的關(guān)員徐全鐸介紹說：“要享受這項政策，融資租賃企業(yè)應(yīng)在取得業(yè)務(wù)資質(zhì)后向海關(guān)辦理備案。”為幫助企業(yè)快速、便捷地辦理手續(xù)，黃島海關(guān)設(shè)立企業(yè)聯(lián)系人，專門負責(zé)向新入駐的融資租賃企業(yè)宣講相關(guān)政策，推廣融資租賃制度。
　　據(jù)了解，目前青島保稅港區(qū)內(nèi)除已經(jīng)獲準開展融資租賃業(yè)務(wù)的9家企業(yè)外，還有10多家企業(yè)辦理或咨詢開展融資租賃業(yè)務(wù)相關(guān)事宜。隨著海關(guān)的政策推廣宣介，會有更多企業(yè)享受到融資便利。

   證監(jiān)會出臺深圳資本市場改革創(chuàng)新15條

  　　近日，中國證監(jiān)會發(fā)布關(guān)于支持深圳資本市場改革創(chuàng)新的15條意見，支持深港兩地資本市場加強交流與合作，未來在滬港通積累一定試點經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，支持深、港交易所本著互利共贏原則，研究探索新的合作形式；將積極研究制定方案，推動在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板設(shè)立專門的層次，允許符合一定條件尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌滿12個月后到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。

　　意見提出，支持前海在資本市場領(lǐng)域開放創(chuàng)新發(fā)展，對上海自貿(mào)區(qū)實施金融扶持的政策，依相應(yīng)的程序可以在前海試驗和落地。
　　此外，意見提出，原則支持在前海設(shè)立由經(jīng)國務(wù)院批準的證券期貨交易所主導(dǎo)發(fā)起的私募產(chǎn)品投融資平臺；建議中國證券登記結(jié)算公司和深圳證券交易所協(xié)調(diào)合作，研究論證為中港基金互認提供相關(guān)服務(wù)的具體方案。
　　支持前海企業(yè)的境外母公司或控股子公司在境內(nèi)市場發(fā)行人民幣債券，對募集資金境內(nèi)或境外使用不作限制。
　　支持深圳證券期貨經(jīng)營機構(gòu)積極參與和拓展面向內(nèi)地和香港兩地的證券期貨業(yè)務(wù)，進一步擴大對外開放；擬允許符合條件的基金子公司募集境內(nèi)資金進行境外證券投資，待國務(wù)院批準并履行規(guī)章修改發(fā)布程序后實施。證監(jiān)會將進一步研究擴大基金子公司的投資范圍問題。
　　按照“牌照管理、業(yè)務(wù)交叉、規(guī)則統(tǒng)一、功能監(jiān)管”原則，支持符合條件的各類資本在前海設(shè)立證券期貨經(jīng)營機構(gòu)，開展金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新。
　　根據(jù)CEPA有關(guān)承諾，積極推動港資機構(gòu)在前海按規(guī)定設(shè)立全牌照合資證券公司和合資基金管理公司。
支持證券期貨經(jīng)營機構(gòu)在前海依法自主開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，并按照簡政放權(quán)的思路，簡化審批流程，未來積極探索負面清單管理模式；研究制定并修改證券期貨經(jīng)營機構(gòu)設(shè)立及牌照管理有關(guān)規(guī)則，支持前海證券期貨經(jīng)營機構(gòu)參與外匯等其他金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)，支持在前海設(shè)立專業(yè)證券公司開展私募產(chǎn)品代銷、經(jīng)紀等業(yè)務(wù)；支持中央金融監(jiān)管部門與地方政府在前海探索設(shè)立更為緊密的監(jiān)管合作機制，為監(jiān)管體制機制創(chuàng)新探索經(jīng)驗。
 

行業(yè)看點
 

 河南首家金融租賃公司籌建獲批

 　　河南銀監(jiān)局的消息，河南首家金融租賃公司于近日獲銀監(jiān)會籌建批復(fù)，填補了河南沒有金融租賃類非銀行金融機構(gòu)的空白。

　　據(jù)悉，作為河南首家金融租賃公司的洛銀金融租賃有限公司，由洛陽銀行作為主發(fā)起人，聯(lián)合第一拖拉機股份有限公司、洛陽中冶重工機械有限公司、江蘇乾融集團有限公司共同發(fā)起設(shè)立。
　　洛銀租賃的籌建獲批填補了河南沒有金融租賃類非銀行金融機構(gòu)的空白，標志河南已初步構(gòu)建起包括信托公司、財務(wù)公司、金融租賃公司等在內(nèi)，體系較為完善的非銀行金融機構(gòu)體系。
據(jù)透露，目前，河南銀監(jiān)部門正在對洛銀金融租賃有限公司進行籌建開業(yè)輔導(dǎo)，預(yù)計２０１４年年底開業(yè)。

 資產(chǎn)證券化再開先河

 　　2014年3月銀監(jiān)會正式發(fā)布《金融租賃公司管理辦法》，其中明確，經(jīng)銀監(jiān)會批準，符合條件的金融租賃公司可以開辦發(fā)行金融債券、在境內(nèi)保稅地區(qū)設(shè)立項目公司開展融資租賃業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)。另外，證監(jiān)會關(guān)于支持和鼓勵融資租賃公司應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化的細則也將于近期公布?？梢灶A(yù)見，隨著政策支持的加強以及市場認知度的提高，未來資產(chǎn)證券化將成為包括金融租賃公司在內(nèi)的金融機構(gòu)盤活存量的重要手段，將受到銀行間市場和交易所市場投資者的青睞。
　　在《金融時報》作為獨家媒體支持的“2014中國融資租賃資產(chǎn)證券化高峰論壇”上，曾傳出由廣發(fā)資管與河北省金融租賃有限公司（以下簡稱“河北金租”）攜手開發(fā)出的金融租賃資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，該產(chǎn)品日前終于露面。10月17日，由廣發(fā)證券資產(chǎn)管理（廣東）有限公司（以下簡稱“廣發(fā)資管”）發(fā)行的“廣發(fā)恒進·河北金租1期集合資產(chǎn)管理計劃”成功完成在上海證券交易所掛牌，成為首只登陸上交所的金融租賃類創(chuàng)新集合產(chǎn)品。
　　河北金租總裁徐敏俊表示，此次資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行，拓寬了公司的融資渠道，為以后大規(guī)模開展此類業(yè)務(wù)進行了有益嘗試，公司將以更加開放的視野不斷創(chuàng)新，從而更好地為客戶提供優(yōu)質(zhì)的金融租賃服務(wù)。
　　據(jù)了解，“廣發(fā)恒進？河北金租1期”發(fā)行總規(guī)模為6.68億元，根據(jù)期限不同分為1年期、2年期、2.5年期三類份額，規(guī)模分別為2.42億元、3.19億元、1.07億元。集合計劃投資于基金專項計劃份額，原始權(quán)益人為河北金租?；A(chǔ)資產(chǎn)分布于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、制造等行業(yè)，基礎(chǔ)資產(chǎn)本身具有外部擔保、抵質(zhì)押等增信措施，現(xiàn)金流穩(wěn)定，歷史記錄優(yōu)良。

  中石化、太平保險發(fā)起成立金融租賃 落戶上海自貿(mào)區(qū)

　　由中國石油化工集團公司（下稱“中石化”）與中國太平保險集團有限責(zé)任公司共同發(fā)起，首家集特大型實業(yè)集團、大型國有金融保險集團資源的金融租賃巨頭日前已正式成立。
　　這家公司名為太平石化金融租賃有限責(zé)任公司（下稱“太平石化金融租賃”），注冊資本50億元，注冊地為中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)，這也是首家獲批成立在自貿(mào)區(qū)的金融租賃公司。
　　“在自貿(mào)區(qū)，金融租賃有多重制度優(yōu)勢，例如設(shè)立的單機、單船子公司不設(shè)最低注冊資本限制，其他優(yōu)勢還包括稅收、融資等方面。”上海地區(qū)一位融資租賃人士稱。
　　記者獨家獲悉，此次太平石化金融租賃法人為楊新民，其此前一直擔任太平資管總經(jīng)理，此次金融租賃公司的籌建也由其負責(zé)。
　　太平資管內(nèi)部材料如此闡述這一公司的設(shè)立思路：一方面，有利于保險資金通過金融租賃支持現(xiàn)代制造業(yè)的發(fā)展；另一方面，也有利于拓展各種與金融租賃相關(guān)的保險業(yè)務(wù)。
　　該金融租賃公司另一重量級股東為中石化，從今年開始，中石化在金融牌照上多有動作，年初左右，有報道稱中石化正在醞釀收購裕福支付有限公司；太平石化金融租賃的成立也是中石化再落一子。
　　記者還獲悉，太平石化金融租賃也是中國銀監(jiān)會下放機構(gòu)審批權(quán)限后第一家由地方銀監(jiān)局（上海銀監(jiān)局）批準成立的金融租賃公司，也是上海地區(qū)首次實繳注冊資本金最多的金融租賃公司。

　　近年來，融資租賃業(yè)務(wù)跨步式發(fā)展，市場資金也開始蜂擁進入金融租賃業(yè)，太平石化金融租賃成立，也意味著監(jiān)管批準的金融租賃公司達到了26家。

深圳農(nóng)商行擬在 前海設(shè)金融租賃公司

 　　日前，深圳農(nóng)村商業(yè)銀行行長李光安一行到訪前海合作區(qū)，與前海管理局局長張備等就在前海發(fā)起設(shè)立金融租賃公司一事舉行磋商。
　　深圳農(nóng)商行擬發(fā)起設(shè)立由該行控股的金融租賃公司，注冊地位于前海。深圳農(nóng)商行已成立專門領(lǐng)導(dǎo)小組，具體推進金融租賃公司的各項籌建事宜。對于李光安表達的從前海管理局尋求支持的愿望，張備回應(yīng)稱希望雙方繼續(xù)保持良好關(guān)系，并對深圳農(nóng)商行提出力推社區(qū)股份公司轉(zhuǎn)型升級的建議。
　　據(jù)介紹，2014年3月銀監(jiān)會對《金融租賃公司管理辦法》進行了修訂，對金融租賃公司的準入門檻、業(yè)務(wù)范圍進行了調(diào)整，推動了商業(yè)銀行設(shè)立金融租賃公司試點進程，部分地方性商業(yè)銀行也已發(fā)起設(shè)立金融租賃公司。在目前經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的趨勢下，金融租賃行業(yè)作為一種處于起步階段的融資方式，發(fā)展前景十分廣闊。同時，前海合作區(qū)為設(shè)立金融租賃公司提供了優(yōu)惠政策和寬松環(huán)境，市政府、監(jiān)管部門也希望深圳農(nóng)商行在前海發(fā)起設(shè)立一家金融租賃公司。
　　深圳農(nóng)商行是定位于服務(wù)中小企業(yè)及居民的社區(qū)零售銀行，擬設(shè)立的金融租賃公司仍將以促進深圳中小企業(yè)發(fā)展、助力中小企業(yè)解決融資難問題為立足點，以國家及深圳產(chǎn)業(yè)政策為導(dǎo)向，以中小企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營設(shè)備、設(shè)施租賃為基本市場定位。結(jié)合深圳市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)狀況，服務(wù)對象將涉及新能源、節(jié)能環(huán)保、高新技術(shù)、醫(yī)療等行業(yè)，并廣泛延伸至物流運輸設(shè)備、公共交通設(shè)備、工程機械、大型農(nóng)業(yè)機械等領(lǐng)域，經(jīng)營模式成熟后視市場競爭情況謀求差異化發(fā)展。
　　據(jù)了解，2007年至2008年，工行、建行等大型銀行設(shè)立了行業(yè)政策放開后的首批金融租賃公司。2009年以后，其他上市銀行陸續(xù)設(shè)立金融租賃公司。今年上半年，北銀金融租賃、哈銀金融租賃和邦銀金融租賃加入金融租賃公司行列。6月初，廣州農(nóng)商行全資設(shè)立的珠江金融租賃獲批籌建。地方性銀行成為新一輪金融租賃熱潮的主角。
 南北車整合籌備小組已成立 中金負責(zé)具體方案
　　10月27日一早停牌的中國南車、中國北車當晚雙雙發(fā)布公告稱，因擬籌劃重大事項，鑒于該事項存在重大不確定性，公司股票自10月27日起停牌，將盡快確定是否進行上述重大事項，并于股票停牌之日起的5個工作日內(nèi)(含停牌當日)公告并復(fù)牌。
從權(quán)威渠道獲悉，“重大事項”即為市場傳言已久的南北車重組合并。南北車整合的籌備小組現(xiàn)已成立，由兩公司一把手牽頭，整合方案由中金公司具體負責(zé)，正在緊鑼密鼓制定之中。
　　業(yè)內(nèi)人士認為，推動中國高端裝備“走出去”并推動中國從制造業(yè)大國向制造業(yè)強國加速轉(zhuǎn)型的思路已確定無疑，高鐵是高端裝備制造的領(lǐng)頭羊，南北車的整合將有利于在國際上形成合力，助推上述戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)，預(yù)計兩者整合步伐之快將超預(yù)期。