數(shù)據(jù)顯示，8月份，人民銀行對國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進(jìn)出口銀行凈增加PSL共683億元，8月末，PSL余額為18800億元。
為滿足金融機(jī)構(gòu)臨時性流動性需求，8月份，人民銀行對金融機(jī)構(gòu)開展SLF操作共8億元，其中隔夜8億元，利率為2.75%。SLF利率發(fā)揮了利率走廊上限的作用，有利于維護(hù)貨幣市場利率平穩(wěn)運(yùn)行。8月末SLF余額為0。
行業(yè)資訊
建立健全綠色金融體系 支持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展
《指導(dǎo)意見》強(qiáng)調(diào)，構(gòu)建綠色金融體系的主要目的是動員和激勵更多社會資本投入到綠色產(chǎn)業(yè)，同時更有效地抑制污染性投資。構(gòu)建綠色金融體系，不僅有助于加快我國經(jīng)濟(jì)向綠色化轉(zhuǎn)型，也有利于促進(jìn)環(huán)保、新能源、節(jié)能等領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)步，加快培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，提升經(jīng)濟(jì)增長潛力。
《指導(dǎo)意見》提出了支持和鼓勵綠色投融資的一系列激勵措施，包括通過再貸款、專業(yè)化擔(dān)保機(jī)制、綠色信貸支持項(xiàng)目財政貼息、設(shè)立國家綠色發(fā)展基金等措施支持綠色金融發(fā)展。
《指導(dǎo)意見》明確了證券市場支持綠色投資的重要作用，要求統(tǒng)一綠色債券界定標(biāo)準(zhǔn)，積極支持符合條件的綠色企業(yè)上市融資和再融資，支持開發(fā)綠色債券指數(shù)、綠色股票指數(shù)以及相關(guān)產(chǎn)品，逐步建立和完善上市公司和發(fā)債企業(yè)強(qiáng)制性環(huán)境信息披露制度。
《指導(dǎo)意見》提出發(fā)展綠色保險和環(huán)境權(quán)益交易市場，按程序推動制定和修訂環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險相關(guān)法律或行政法規(guī)，支持發(fā)展各類碳金融產(chǎn)品，推動建立排污權(quán)、節(jié)能量（用能權(quán)）、水權(quán)等環(huán)境權(quán)益交易市場，發(fā)展基于碳排放權(quán)、排污權(quán)、節(jié)能量（用能權(quán)）等各類環(huán)境權(quán)益的融資工具。
《指導(dǎo)意見》支持地方發(fā)展綠色金融，鼓勵有條件的地方通過專業(yè)化綠色擔(dān)保機(jī)制、設(shè)立綠色發(fā)展基金等手段撬動更多的社會資本投資綠色產(chǎn)業(yè)。
《指導(dǎo)意見》要求廣泛開展綠色金融領(lǐng)域國際合作，繼續(xù)在二十國集團(tuán)（G20）框架下推動全球形成共同發(fā)展綠色金融的理念，積極穩(wěn)妥地推動綠色證券市場雙向開放，提升對外投資綠色水平。
下一步，各相關(guān)部門將按照《指導(dǎo)意見》職責(zé)分工，認(rèn)真貫徹落實(shí)《指導(dǎo)意見》的各項(xiàng)要求，加強(qiáng)綠色金融發(fā)展政策協(xié)同，完善與綠色金融相關(guān)監(jiān)管機(jī)制，加大綠色金融理念宣傳推廣，共同推動我國綠色金融持續(xù)健康發(fā)展。
PMI指數(shù)回升 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨穩(wěn)
國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，8月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.4%，比上月上升0.5個百分點(diǎn)，重回臨界點(diǎn)之上。這是今年以來該項(xiàng)指數(shù)最為明顯的一次上升，且主要分項(xiàng)指數(shù)普遍回升，達(dá)到去年同期水平以上。
分企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為51.8%，比上月上升0.6個百分點(diǎn)，繼續(xù)高于臨界點(diǎn)；中型企業(yè)PMI為48.9%，與上月持平，仍低于臨界點(diǎn)；小型企業(yè)PMI為47.4%，比上月回升0.5個百分點(diǎn)，但仍位于收縮區(qū)間。
從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)高于臨界點(diǎn)，從業(yè)人員指數(shù)和原材料庫存指數(shù)低于臨界點(diǎn)。生產(chǎn)指數(shù)為52.6%，比上月上升0.5個百分點(diǎn)，繼續(xù)高于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步增長，增速有所加快。新訂單指數(shù)為51.3%，比上月上升0.9個百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)市場需求回升。從業(yè)人員指數(shù)為48.4%，比上月回升0.2個百分點(diǎn)，仍低于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)企業(yè)用工量有所減少，但降幅收窄。原材料庫存指數(shù)為47.6%，比上月回升0.3個百分點(diǎn)，繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以下，表明制造業(yè)主要原材料庫存量降幅小幅收窄。供應(yīng)商配送時間指數(shù)為50.6%，比上月微升0.1個百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)原材料供應(yīng)商交貨時間繼續(xù)加快。
業(yè)內(nèi)專家表示，PMI指數(shù)回升，表明中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行積極變化明顯，預(yù)示著隨著市場淡季結(jié)束，擴(kuò)需求、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)以及改善企業(yè)效益支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策措施落實(shí)到位，成效將顯現(xiàn)，三季度經(jīng)濟(jì)緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好態(tài)勢將繼續(xù)保持。
融資租賃業(yè)規(guī)模達(dá)4.4萬億 發(fā)展面臨四大制約
中國社會科學(xué)院金融研究所等機(jī)構(gòu)8月30日發(fā)布的《融資租賃藍(lán)皮書：中國融資租賃業(yè)發(fā)展報告(2015～2016)》稱，目前我國租賃業(yè)仍處在初級階段，與銀行存在一定程度的同質(zhì)化競爭，缺乏核心競爭力。藍(lán)皮書介紹，從發(fā)達(dá)國家的發(fā)展歷史來看，租賃業(yè)務(wù)都經(jīng)歷過從簡單租賃向復(fù)雜產(chǎn)品升級的發(fā)展過程。目前我國租賃業(yè)仍處在初級階段，金融租賃公司的經(jīng)營模式比較單一，租賃業(yè)務(wù)以融資性租賃為主，“融資”特性比較明顯，而更能體現(xiàn)租賃特色的“融物”功能發(fā)揮不充分，與銀行存在一定程度的同質(zhì)化競爭，缺乏核心競爭力。
藍(lán)皮書分析，從融資租賃公司的業(yè)務(wù)發(fā)展來看，主要制約因素有：各公司異地展業(yè)，管理能力較薄弱;經(jīng)營粗放，內(nèi)控機(jī)制有待健全;短借長用，流動性管理薄弱;風(fēng)險暴露，資產(chǎn)質(zhì)量壓力大。
融資租賃公司扁平化的組織結(jié)構(gòu)雖有助于提高效率，但分散在各地的業(yè)務(wù)部門既負(fù)責(zé)營銷、材料制作，又負(fù)責(zé)租賃物或抵押物的實(shí)地查證，缺少有力制約，自身管理能力不足與異地展業(yè)快速發(fā)展間的矛盾漸顯。
租賃公司的風(fēng)險控制尚處在邊發(fā)展、邊摸索、邊完善的階段。缺少租賃物評估、動態(tài)監(jiān)測風(fēng)控等手段，特別是在售后回租業(yè)務(wù)占主導(dǎo)的背景下，租賃物預(yù)期現(xiàn)金流不是圍繞租賃物能產(chǎn)生多大的現(xiàn)金流展開。
此外，隨著經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)一步下滑，潛在的問題開始暴露，突出表現(xiàn)在不良租賃資產(chǎn)和逾期租賃資產(chǎn)余額快速增長。
截至2015年底，融資租賃行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模累計已經(jīng)達(dá)到4.4萬億，盡管近年來我國融資租賃行業(yè)總體規(guī)模不斷提升，但與銀行、保險、信托、基金等其他金融行業(yè)相比仍有較大差距。
藍(lán)皮書介紹，當(dāng)前我國現(xiàn)有的法律法規(guī)已對融資租賃公司市場行為進(jìn)行了規(guī)范，為融資租賃業(yè)的發(fā)展提供了一個配套的政策環(huán)境。然而，我國專門針對融資租賃行業(yè)的《融資租賃法》遲遲未出臺，成為制約我國融資租賃行業(yè)發(fā)展的重大障礙。
據(jù)業(yè)內(nèi)反映，在租賃物登記方面，由于行業(yè)監(jiān)管部門不同，租賃物登記信息缺乏有效整合，存在重復(fù)登記、查詢不便等諸多現(xiàn)象。在行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)方面，與融資租賃業(yè)相關(guān)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不完善，導(dǎo)致租賃公司對融資租賃的專業(yè)屬性難以充分把握，諸如設(shè)備技術(shù)風(fēng)險、殘值處理技術(shù)把握、承租人風(fēng)險、交易操作與管理、會計、稅收等內(nèi)容缺乏法律依據(jù)與保護(hù)，制約了融資租賃業(yè)的健康發(fā)展。
藍(lán)皮書稱，當(dāng)前制約我國融資租賃行業(yè)發(fā)展面臨的最突出問題之一就是企業(yè)普遍面臨嚴(yán)重的資本約束，融資渠道單一，主要業(yè)務(wù)資金來自于銀行貸款。相對于金融租賃公司，融資租賃公司的融資渠道顯得更為單一。
據(jù)統(tǒng)計，85%以上的開展業(yè)務(wù)所需資金來自銀行信貸，融資租賃公司與商業(yè)銀行的主要合作方式包括：獨(dú)立的項(xiàng)目融資、融資租賃應(yīng)收款為基礎(chǔ)的保理融資、對融資租賃應(yīng)收款進(jìn)行質(zhì)押的貸款。迄今為止，尚未有金融租賃公司登陸資本市場融資，在主板市場中存在渤海租賃以及遠(yuǎn)東宏信、中國飛機(jī)租賃、環(huán)球醫(yī)療4家融資租賃公司，在新三板掛牌交易的租賃公司共8家。
藍(lán)皮書介紹，現(xiàn)階段國內(nèi)融資租賃企業(yè)，其業(yè)務(wù)模式基本以售后回租為主直接租賃為輔，其他業(yè)務(wù)模式諸如：聯(lián)合租賃、轉(zhuǎn)租賃、杠桿租賃、風(fēng)險租賃、委托租賃、項(xiàng)目租賃、結(jié)構(gòu)式參與租賃、混合性租賃等，在國際上較為普遍，而國內(nèi)融資租賃企業(yè)采用的不多。
而一些融資租賃企業(yè)拓展業(yè)務(wù)客戶，偏重于大型企業(yè)，業(yè)務(wù)內(nèi)容高度同質(zhì)化，并且高度集中于少數(shù)特定行業(yè)甚至幾個大型項(xiàng)目中，行業(yè)內(nèi)企業(yè)之間依靠以價格為手段的惡性競爭，造成一系列突出的行業(yè)問題。這些問題說明國內(nèi)融資租賃業(yè)亟需向?qū)I(yè)化、集約化轉(zhuǎn)型，拓展多樣化行業(yè)領(lǐng)域和優(yōu)化各類客戶結(jié)構(gòu)將是融資租賃公司下一步實(shí)現(xiàn)又好又快發(fā)展的重點(diǎn)。
藍(lán)皮書建議，積極推動農(nóng)機(jī)融資租賃試點(diǎn)推廣，加快農(nóng)機(jī)化進(jìn)程;積極探索生物資產(chǎn)租賃新模式;鼓勵企業(yè)大力開展醫(yī)療設(shè)備融資租賃業(yè)務(wù)，緩解國內(nèi)醫(yī)療資源不足的問題;積極利用融資租賃手段彌補(bǔ)國內(nèi)新增光伏裝機(jī)容量帶來的投資融資缺口;利用融資租賃方式加快國內(nèi)電動汽車充電設(shè)施建設(shè)普及;利用融資租賃融資手段加大環(huán)保設(shè)施投入力度，整治環(huán)境污染問題。
融資租賃有助拉動企業(yè)投資
國務(wù)院常務(wù)會議提出加快融資租賃和金融租賃行業(yè)發(fā)展的多項(xiàng)舉措。這些措施為融資租賃發(fā)展提供了很大便利，減輕了它們的資金負(fù)擔(dān)，創(chuàng)造了更好的經(jīng)營環(huán)境。與銀行系的金融租賃公司相比，融資租賃公司的資金壓力較大，購買設(shè)備通常是一次性付款，但收取租金是分期的，所以本身也需要融資。通過發(fā)展高端核心裝備進(jìn)口、清潔能源、社會民生等領(lǐng)域的租賃業(yè)務(wù)，幫助企業(yè)有效改善現(xiàn)金流，可以拉動這些領(lǐng)域的企業(yè)投資，優(yōu)化我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐。
國務(wù)院常務(wù)會議提出加快融資租賃和金融租賃行業(yè)發(fā)展的多項(xiàng)舉措。這些措施為融資租賃發(fā)展提供了很大便利，減輕了它們的資金負(fù)擔(dān)，創(chuàng)造了更好的經(jīng)營環(huán)境。與銀行系的金融租賃公司相比，融資租賃公司的資金壓力較大，購買設(shè)備通常是一次性付款，但收取租金是分期的，所以本身也需要融資。通過發(fā)展高端核心裝備進(jìn)口、清潔能源、社會民生等領(lǐng)域的租賃業(yè)務(wù)，幫助企業(yè)有效改善現(xiàn)金流，可以拉動這些領(lǐng)域的企業(yè)投資，優(yōu)化我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐。
上海加快融資租賃業(yè)發(fā)展實(shí)施意見出臺
上海市政府發(fā)布《關(guān)于加快本市融資租賃業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見》。 本實(shí)施意見自2016年9月1日起施行，有效期至2020年12月31日。
發(fā)展目標(biāo)： 到2020年占全國比重達(dá)到30%以上
以中國(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)先試先行為契機(jī)，建立支撐融資租賃業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的制度創(chuàng)新體系，建立統(tǒng)一、規(guī)范、有效的控制行 業(yè)風(fēng)險和事中事后監(jiān)管體系，建立行之有效的政策扶持和服務(wù)體系，不斷拓寬服務(wù)領(lǐng)域，提升本市融資租賃業(yè)的國際競爭力和對全市經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的貢獻(xiàn)度。爭取到 2020年，實(shí)現(xiàn)融資租賃業(yè)務(wù)領(lǐng)域覆蓋面不斷擴(kuò)大，融資租賃市場滲透率顯著提高，融資租賃資產(chǎn)規(guī)模占全國比重達(dá)到30%以上，使融資租賃成為企業(yè)設(shè)備投資 和技術(shù)更新的重要手段，成為社會投融資體系中的重要組成部分。
主要任務(wù)： 拓寬融資租賃服務(wù)領(lǐng)域 支持自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)先行先試
《實(shí)施意見》提出了五個方面主要任務(wù)：
一是積極培育市場主體，不斷拓寬融資租賃服務(wù)領(lǐng)域。圍繞培育壯大市場主體、推動融資租賃服務(wù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、支持中小微企業(yè)發(fā)展、支持開展跨境租賃等重點(diǎn)領(lǐng)域加以推進(jìn)。
鼓勵融資租賃公司積極服務(wù)“一帶一路”、長江經(jīng)濟(jì)帶、“中國制造2025”等國家戰(zhàn)略。
二是支持自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)先行先試，促進(jìn)融資租賃業(yè)集聚發(fā)展。重點(diǎn)做好各項(xiàng)服務(wù)配套工作;支持設(shè)立專業(yè)子公司和特殊項(xiàng)目公司;支持內(nèi)資融資租賃試點(diǎn)企業(yè)利用外債支持融資租賃公司開展人民幣跨境融資業(yè)務(wù);允許融資租賃公司開展本外幣資金池業(yè)務(wù);設(shè)立綠色通道，便捷通關(guān)手續(xù)。
三是深入推進(jìn)制度創(chuàng)新，完善融資租賃行業(yè)發(fā)展環(huán)境。加快推進(jìn)簡政放權(quán)，簡化相關(guān)行業(yè)資質(zhì)管理，研究完善融資租賃物登記公示制度，支持符合條件的融資租賃公司接入人民銀行征信系統(tǒng)。
四是切實(shí)落實(shí)各項(xiàng)政策，完善政策扶持體系。全面貫徹落實(shí)國家和本市各項(xiàng)融資租賃扶持政策，加大金融支持融資租賃業(yè)發(fā)展力度。
五是完善公共服務(wù)，強(qiáng)化風(fēng)險防范和監(jiān)管工作。重點(diǎn)圍繞加強(qiáng)融資租賃事中事后監(jiān)管、發(fā)揮行業(yè)協(xié)會自律服務(wù)作用、加強(qiáng)人才隊伍建設(shè)以及逐步建立統(tǒng)一、規(guī)范、全面的融資租賃業(yè)統(tǒng)計制度和評價指標(biāo)體系等方面，加快推進(jìn)落實(shí)具體措施。
行業(yè)看點(diǎn)
《融資租賃藍(lán)皮書：中國融資租賃業(yè)發(fā)展報告(2015～2016)》發(fā)布
中國社科院金融研究所在北京發(fā)布的《融資租賃藍(lán)皮書：中國融資租賃業(yè)發(fā)展報告(2015～2016)》顯示，截至2015年底，中國融資租賃企業(yè)總數(shù)約4508家，融資租賃合同余額約44400億元人民幣，已成為全球第二大租賃業(yè)務(wù)國。過去三年來，全國融資租賃業(yè)務(wù)總規(guī)模的復(fù)合增長率超過50%，其增速在金融行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。
藍(lán)皮書指出，2015年，國務(wù)院出臺促進(jìn)融資租賃發(fā)展的意見，支持自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)開展金融開放創(chuàng)新試驗(yàn)，上海、天津、廣東等出臺一系列優(yōu)惠政策，促進(jìn)區(qū)域融資租賃業(yè)集聚發(fā)展。從區(qū)域分布來看，全國7個地區(qū)融資租賃企業(yè)超過100家，其中上海2015年上半年租賃公司數(shù)量從545家增加到987家，增幅超過80%。
報告指出，融資租賃業(yè)作為中國金融版圖的“朝陽產(chǎn)業(yè)”，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化、制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級、發(fā)掘社會閑置資源、釋放有效需求和促進(jìn)金融市場完善等方面將發(fā)揮重要作用，可以成為新常態(tài)下中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的有效手段，未來面臨“一帶一路”、“中國制造2025”和互聯(lián)網(wǎng)+等戰(zhàn)略帶來的發(fā)展機(jī)遇。
“據(jù)估計，‘一帶一路’未來10年的基礎(chǔ)設(shè)施投資需求達(dá)8萬億美元，巨大資金缺口對融資租賃業(yè)務(wù)提出了新的需求，”藍(lán)皮書指出，“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施為融資租賃企業(yè)開拓國際市場，開展跨境兼并，培育跨國租賃企業(yè)集團(tuán)等提供戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇。
與此同時，“中國制造2025”戰(zhàn)略提出，支持制造業(yè)企業(yè)建立金融租賃公司等金融機(jī)構(gòu)，開展“產(chǎn)融結(jié)合”相關(guān)試點(diǎn)，通過融資租賃方式促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，以高鐵、太陽能、風(fēng)電、民用飛機(jī)、船舶、海洋工程、大型成套設(shè)備等為代表的中國高端裝備制造業(yè)，將逐步向國外市場發(fā)展，融資租賃業(yè)將為中國制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略提供強(qiáng)大的資本后盾。
藍(lán)皮書進(jìn)一步指出，融資租賃行業(yè)借力“互聯(lián)網(wǎng)+”創(chuàng)新發(fā)展，一方面有助于打破傳統(tǒng)行業(yè)的信息不對稱，使金融需求及租賃需求得到有效匹配，另一方面，“融資租賃+互聯(lián)網(wǎng)金融”將催生出更加專業(yè)化發(fā)展模式，加快資金融通、提高資金使用效率。
融資租賃業(yè)發(fā)展四大趨勢展望
業(yè)務(wù)領(lǐng)域更加多元化
隨著國家支持政策的密集出臺，融資租賃在繼續(xù)保持飛機(jī)、輪船、機(jī)械設(shè)備等大型固定資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)上，將在農(nóng)機(jī)、科技、創(chuàng)投、文化、教育、衛(wèi)生及基礎(chǔ)設(shè)施等諸多公共領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)，并向電子信息、大生命健康、節(jié)能環(huán)保及新能源等高精尖產(chǎn)業(yè)布局，業(yè)務(wù)范圍將加速擴(kuò)展，產(chǎn)業(yè)對接進(jìn)一步加快。
以農(nóng)業(yè)為例。農(nóng)業(yè)租賃的發(fā)展陸續(xù)得到國務(wù)院及各部門的鼓勵與支持。2014年國務(wù)院常務(wù)會議曾強(qiáng)調(diào)開展農(nóng)機(jī)金融租賃服務(wù)的重要性。2014年底，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于引導(dǎo)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)交易市場健康發(fā)展的意見》，指出農(nóng)業(yè)生產(chǎn)設(shè)備可以采取轉(zhuǎn)讓、租賃、拍賣等方式流轉(zhuǎn)交易。隨著我國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的發(fā)展，融資租賃在農(nóng)業(yè)機(jī)械化方面將有大發(fā)展空間。
汽車租賃業(yè)前景廣闊
汽車租賃可以根據(jù)租賃性質(zhì)分為融資性汽車租賃和經(jīng)營性汽車租賃，其中經(jīng)營性汽車租賃可以再根據(jù)租用時長劃分為短租和長租，目前市場上大多數(shù)租賃車輛用于短租。
中國汽車租賃行業(yè)發(fā)展迅速。羅蘭貝格數(shù)據(jù)顯示，中國租車市場規(guī)模從2008年的90億元增長至2013年的340億元，年復(fù)合增長率為29%，該增速遠(yuǎn)高于同期巴西、美國、日本、德國的短租市場年復(fù)合增長率13%、6%、2%、2%。預(yù)計到2018年，市場規(guī)模將攀升至580億元，2013年至2018年復(fù)合增長率為14%。車隊數(shù)量則從2008年的10萬輛增至2013年36.9萬輛，復(fù)合增長30%，預(yù)計2018年將增長至77.9萬輛。
中國汽車租賃市場發(fā)展仍處于早期階段。市場汽車租賃滲透率（租賃汽車數(shù)量占乘用車總保有量的比例）較歐美成熟市場明顯偏低。羅蘭貝格數(shù)據(jù)顯示，2012年，中國租車滲透率僅為0.4%，明顯低于日本（2.5%）、美國（1.6%）、韓國（1.4%）、和巴西（1.3%）。目前在國內(nèi)，個人租賃市場基本未開放，即使是汽車租賃公司車隊，租賃滲透率也不到10%，且客戶基本為外企；而在德國、法國等成熟市場，每年近50%的汽車租賃公司車輛會以租賃形式出售。因此，中國汽車租賃市場滲透率存在巨大的提升空間。
整體市場較分散。目前前十大家汽車租賃汽車租賃公司的市場占有率僅為12%。短租汽車租賃公司由于需要大量資金和車輛、網(wǎng)絡(luò)的支持，汽車租賃公司數(shù)量最少，但汽車數(shù)量最多；長租汽車租賃公司數(shù)量最多，大約80%的汽車租賃公司均可以歸為長租汽車租賃公司，但大多數(shù)長租汽車租賃公司均為地方性經(jīng)營的小企業(yè)；融資租賃汽車租賃公司數(shù)量并不多，且主要集中在一二線城市，租賃車輛也有限。由于車隊規(guī)模效應(yīng)，可以拿到更低價的車輛，短租企業(yè)的長租業(yè)務(wù)價格明顯更具吸引力，結(jié)合其資金優(yōu)勢和營銷、管理優(yōu)勢，未來勢必會擠占小規(guī)模傳統(tǒng)長租企業(yè)生存空間。預(yù)計未來市場集中度將繼續(xù)提升。
融資渠道將逐步拓寬
過去幾年中，融資租賃公司資金主要來自于銀行，通過向銀行獲取資金后，購買設(shè)備租給客戶并賺取利差。該融資方式具有明顯的劣勢：銀行資金獲取難度大、受政策限制多，多為1-2年的短期資金。由于大型租賃合同期限均超過5年，超大型的飛機(jī)或其他設(shè)備租賃期限超過30年，存在短債長用的問題。目前租賃公司正在探索其他融資渠道：與信托公司合作，資產(chǎn)證券化，資產(chǎn)支持票據(jù)及銀行間票據(jù)等。目前通過該三種方式渠道融資的比例還較低，預(yù)計未來將有較大發(fā)展。
未來將向經(jīng)營性租賃轉(zhuǎn)型
租賃在一個國家的發(fā)展可以分為傳統(tǒng)出租、簡單金融租賃、創(chuàng)造性金融租賃、經(jīng)營性租賃、新的租賃產(chǎn)品、成熟租賃六個階段?，F(xiàn)在大部分國內(nèi)融資租賃公司的業(yè)務(wù)以第二、第三階段為主，還有更深入的發(fā)展空間。經(jīng)營性租賃處于發(fā)展的第四個階段，具有節(jié)稅、擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模、遞延支付、調(diào)節(jié)利潤等功能。隨著近年來廠商背景的租賃公司的興起，經(jīng)營性租賃得到較大發(fā)展。事實(shí)上，國際大型設(shè)備租賃公司業(yè)務(wù)主要以經(jīng)營性租賃為主。
當(dāng)基礎(chǔ)的融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展到一定階段后，經(jīng)營者在行業(yè)競爭的壓力下，不斷開發(fā)出使融資租賃與已有金融工具尤其是銀行信貸產(chǎn)生差異的租賃產(chǎn)品。經(jīng)營租賃應(yīng)運(yùn)而生。與融資租賃不同，經(jīng)營性租賃中與資產(chǎn)相關(guān)的收益與風(fēng)險并未完全轉(zhuǎn)移，業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)更接近于傳統(tǒng)的租賃業(yè)務(wù)，租賃期結(jié)束后自產(chǎn)余值的處理風(fēng)險仍由出租人承擔(dān)。因此，經(jīng)營租賃對租賃公司的客戶數(shù)量，資產(chǎn)處置和管理能力提出了更高的要求，國際經(jīng)營性租賃公司以大型企業(yè)為主。
經(jīng)營性租賃公司滿足了客戶對資產(chǎn)需求的靈活性，有助于提高其投資收益率。企業(yè)經(jīng)營中除存在長期穩(wěn)定的資產(chǎn)需求外，有很多根據(jù)市場需求而隨時變化的需求。例如航空公司除擁有固定機(jī)組外，還會根據(jù)季節(jié)性、臨時性的航班需求情況，存在短期擴(kuò)充機(jī)隊、增加運(yùn)力的需求，這種情況下，租期相對較短、并且可選擇續(xù)租、退租、可撤銷租約的經(jīng)營租賃就能夠滿足客戶高度靈活的需求，減少不必要的長期投資。
融資租賃業(yè)的跨界發(fā)展
自2015年國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》以來，融資租賃業(yè)從無序的肆意發(fā)趨向規(guī)范化，市場化;這也就意味著國家開始認(rèn)識到融資租賃業(yè)對于中小微融資企業(yè)、國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的拉動作用。
據(jù)全國融資租賃企業(yè)管理信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，我國登記注冊的融資租賃企業(yè)增幅88.3%，比上年提升12.9個百分點(diǎn);行業(yè)從業(yè)人數(shù)比上年底增幅9.5%;合同余額增幅52.3%。依數(shù)據(jù)來看，融資租賃平臺在穩(wěn)步上升，這不僅是市場的客觀需求，也是拓寬就業(yè)渠道的方式之一。
隨著融資租賃平臺的日益增多，一些行業(yè)弊端也被暴露出來。對此，中企智導(dǎo)CEO王旭表示，對于融資租賃業(yè)的快速發(fā)展，眾多企業(yè)管理者跨界投身其中，由于自身金融意識比較薄弱，再加上行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)不足，使得企業(yè)內(nèi)部流程及平臺的風(fēng)控存在問題;加之缺乏融資渠道及能力，導(dǎo)致了盲目跟風(fēng)后極壞的效果。
在談及融資租賃平臺的開發(fā)搭建方面，經(jīng)營管理者往往在意的是一家金融技術(shù)服務(wù)商在安全技術(shù)方面的優(yōu)勢以及對于行業(yè)內(nèi)新出現(xiàn)的各種漏洞信息和最新安全風(fēng)險的處理能力。這就意味著其一，「網(wǎng)絡(luò)安全」——硬件防火墻、防掛馬代碼、相應(yīng)文件的加密;其二，「服務(wù)器安全」——端口安全掃描、主機(jī)入侵檢測、安全檢查;其三，「應(yīng)用安全」——安全U盾、創(chuàng)新數(shù)據(jù)簽名技術(shù)等操作;其四，「數(shù)據(jù)安全」——數(shù)據(jù)連接加密、數(shù)據(jù)備份等等涵蓋各個方面的問題成為選擇的重點(diǎn)。
不只是對于技術(shù)安全方面有制約，眾所周知，融資租賃業(yè)其實(shí)是一個跨界行業(yè)，這個行業(yè)的發(fā)展需要很多不同行業(yè)及領(lǐng)域的支持，例如需要會計、稅收、法律等相關(guān)行業(yè)的支持。這就要求所選擇的技術(shù)服務(wù)商對于這個跨行業(yè)、跨部門的協(xié)調(diào)力，這將直接關(guān)乎融資租賃平臺的發(fā)展。而作為北京軟件行業(yè)協(xié)會第八屆理事會會員單位、上海浦東國際金融學(xué)會會員單位的中企智導(dǎo)卻因此成為國內(nèi)外融資租賃平臺首選。
中國經(jīng)濟(jì)在向前大踏步邁進(jìn)，但經(jīng)濟(jì)增速幅度卻從高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長。不過目前，融資租賃業(yè)在我國仍然是朝陽產(chǎn)業(yè)，市場空間發(fā)展?jié)摿薮?。事?shí)上，我國一些中高企業(yè)負(fù)債率在不斷加升，利用融資租賃平臺，能夠減緩一次性大額投資帶來的資金壓力;另一方面，我國正大力推動城鎮(zhèn)化、工業(yè)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的發(fā)展進(jìn)程，而與之相關(guān)的設(shè)備投資為融資租賃的業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁┝诵碌目臻g，通過融資租賃帶動設(shè)備出口的需求也在不斷增大。原有的發(fā)展驅(qū)動力依然存在，新的發(fā)展驅(qū)動力又不斷涌現(xiàn)，綜上可以斷定，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下我國融資租賃業(yè)將大有可為。
如何成功推進(jìn)供給側(cè)改革？
一、當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)存在三大結(jié)構(gòu)性問題
（一）結(jié)構(gòu)性價跌
所謂的結(jié)構(gòu)性價跌就是PPI已經(jīng)連續(xù)52個月負(fù)增長，但是CPI仍然保持正值。這與1998年上一輪價格下跌有著很大的不同。1998年上一輪價格下跌時，CPI也是負(fù)的。并且在1998年價格下跌時，CPI中的食品價格水平低于非食品價格，而此次結(jié)構(gòu)性價跌則是食品價格高于非食品價格，因此對于那些恩格爾系數(shù)較高的低收入者來說就會更加敏感。其政策含義是，依靠大水漫灌式的擴(kuò)張性貨幣政策就會面臨很大的社會風(fēng)險。
（二）結(jié)構(gòu)性失業(yè)
一方面，東北、西北地區(qū)出現(xiàn)大量的國有企業(yè)下崗職工，或者“僵尸企業(yè)”待下崗職工。據(jù)稱，目前東北每年人口流失高達(dá)200萬到400萬；另一方面，東南沿海地區(qū)，如廣東、浙江這些地方卻出現(xiàn)了“招工難”、用工成本上升的現(xiàn)象，這些地區(qū)目前正在拼命開發(fā)機(jī)器人，甚至提出了“用機(jī)器換人”的口號。國務(wù)院發(fā)展研究中心“企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)”的問卷調(diào)查結(jié)果顯示，當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中遇到的最主要困難，排在第一位的是人工成本上升，占到71.9%。與2014年同期相比，2015年以來在人工成本上有所增加的企業(yè)占到了57.8%，明顯增加的占到24.5%。而2015年，在調(diào)查問卷的企業(yè)家中，具有“用機(jī)器代替人”意愿的企業(yè)家已經(jīng)占到了65.9%。
（三）結(jié)構(gòu)性錯配
一方面，鋼鐵、水泥、煤炭等行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。調(diào)查表示，企業(yè)家對本企業(yè)所在行業(yè)產(chǎn)能過剩情況的判斷，由2012年的67.1%上升到2015年的74.7%。而企業(yè)的設(shè)備利用率由2012年的72.7%下降到2015年的67.8%。但是另一方面，教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、環(huán)保等領(lǐng)域供給嚴(yán)重不足。首先，在教育方面，哪個家長不為孩子上學(xué)發(fā)愁？從幼兒園開始一直到大學(xué)，家長們要花費(fèi)多少心血和人力、物力、財力想方設(shè)法讓孩子接受良好教育，但是好學(xué)校明顯供給不足。其次，在醫(yī)療方面，伴隨著人們收入水平的提高、老齡化程度的提升以及醫(yī)保制度的改善，對于醫(yī)療的需求在快速增長。但是，醫(yī)院供給嚴(yán)重不足，不僅僅是北京，其他城市的大醫(yī)院也大都人滿為患。再次，在養(yǎng)老方面，問卷調(diào)查顯示，“十三五時期”，50.3%的企業(yè)家最看好的行業(yè)是養(yǎng)老行業(yè)。
二、歷史上中國政府應(yīng)對價格下跌之經(jīng)驗(yàn)
回顧歷史，亞洲金融危機(jī)時，當(dāng)時的中國政府在應(yīng)對價格下跌時采取的做法是雙管齊下。
一方面，在需求側(cè)，首先，當(dāng)時政府實(shí)行的是積極的財政政策。從1998年到2001年共發(fā)行了5100億元國債，用于修建高速公路、大型水利、發(fā)電項(xiàng)目等等。其次，與此同時，大型銀行提供了相應(yīng)規(guī)模的配套貸款。再次，貨幣政策實(shí)為“寬松”，連續(xù)七次下調(diào)利率，增加貨幣供給。
此外，還有兩條改革措施，但我認(rèn)為應(yīng)當(dāng)歸入需求側(cè)。一是住房制度改革。改革開放初期，社科院的專家學(xué)者們是從馬克思、恩格斯、列寧、斯大林、毛澤東的著作中去尋找根據(jù)，圍繞著住房能否作為商品賣給個人展開了激烈的爭論。但是到了1998年，政府果斷推動了住房制度改革，住房可以買賣了，從而打開了住房需求的大門。二是中國加入WTO，從需求側(cè)打開了國際市場的大門。
另一方面，在供給側(cè)，當(dāng)時政府主要做了兩方面工作：一是推進(jìn)國有企業(yè)改革，二是發(fā)展民營中小企業(yè)。在國企改革方面，主要做了兩件事情，一是調(diào)整國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略布局，將數(shù)十萬家國有中小企業(yè)民營化。二是對包括石油、通信、電力等領(lǐng)域在內(nèi)的大型國有企業(yè)進(jìn)行公司化改制上市。
但由于推進(jìn)國企改革就會產(chǎn)生職工下崗問題，于是當(dāng)時政府果斷采取措施，大力促進(jìn)民營中小企業(yè)發(fā)展，以此來增加就業(yè)崗位。其中一些具體措施包括：在中央層面，國家經(jīng)貿(mào)委成立了中小企業(yè)司；在地方層面，地方政府設(shè)立擔(dān)保公司，為中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保；在金融領(lǐng)域，增加對民營企業(yè)、中小企業(yè)的貸款；在出口方面，賦予民營中小企業(yè)出口自主權(quán)，從而打開了出口的供給大門。
上述政策實(shí)施的結(jié)果是，自1998年到2002年，國有投資逐漸下降，民間投資逐漸上升。
三、對當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)政策的若干思考
?。ㄒ唬┨幚砗幂斞?、止痛、動手術(shù)的關(guān)系
目前，圍繞著宏觀經(jīng)濟(jì)政策存在著三種不同的觀點(diǎn)。
一種觀點(diǎn)主張繼續(xù)投放財政貨幣信貸資金來刺激經(jīng)濟(jì)，我把它比喻為“輸血”，或者是“打激素”。
第二種觀點(diǎn)是把“新常態(tài)”解釋為，我們什么都不需要做，不需要改革，適應(yīng)一下就好，忍耐一下就好，我把它比喻為“打止痛針”、“打麻藥”。
第三種觀點(diǎn)主張要加快國企改革、財稅改革以及地方政府改革，我把它比喻為“動手術(shù)”，實(shí)際上是為了“止血”。
我個人對這三種觀點(diǎn)的看法是：
關(guān)于第一種觀點(diǎn)，如果主動脈在大量出血，即使輸多少血也流不到毛細(xì)血管，并且還有可能心臟會承受不了。也就是說，如果國有企業(yè)在大量“失血”、地方政府在大量“失血”，不管輸多少血也流不到實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)，不僅如此，最后中央銀行就會出問題，中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表就會出問題。
關(guān)于第二種觀點(diǎn)，眾所周知，闌尾炎最怕的是吃止痛藥，吃了止痛藥以后可能會好受一點(diǎn)兒，但是等到藥勁過了以后，就可能已經(jīng)“穿孔”了，想搶救都來不及了！所以第二種觀點(diǎn)也很危險。
關(guān)于第三種觀點(diǎn)，我認(rèn)為，如果是為了動手術(shù)、止血，輸一點(diǎn)兒血，打一點(diǎn)兒麻藥是可以理解的，可能也是必須的；但是，如果光輸血、打麻藥，而遲遲不動手術(shù)的話，那么中國經(jīng)濟(jì)就會出大問題。
（二）加快供給側(cè)改革，通過“動手術(shù)”達(dá)到“止血”的目的
在供給側(cè)，要加快改革，主要包括以下內(nèi)容。
一是要理順價格形成機(jī)制。沒有正確的價格信號，市場作用就無法正常發(fā)揮，市場主體就無法正常運(yùn)行，市場秩序就會出現(xiàn)混亂。
二是要加快國有企業(yè)改革。由于國有企業(yè)是“全民所有”，所以，國有企業(yè)改革中，其實(shí)最重要的是推進(jìn)財務(wù)公開，將國有企業(yè)的財務(wù)報表公之于眾。
三是要發(fā)展民營經(jīng)濟(jì)。無論什么時候推進(jìn)國有企業(yè)改革，都會面臨職工下崗難題，更何況在經(jīng)濟(jì)下行期。因此，必須大力發(fā)展民營企業(yè)。但是，發(fā)展民營企業(yè)不能再靠過去那種實(shí)用主義的態(tài)度了，而要對民營企業(yè)在社會主義市場經(jīng)濟(jì)中的定位，從理論上說清楚，從法律上給予保障。
四是要解決“僵尸企業(yè)”的退出問題。“僵尸企業(yè)”退不出去，主要是因?yàn)榈胤秸蜕虡I(yè)銀行之間形成了“囚徒困境”。地方政府不愿意讓“僵尸企業(yè)”退出主要是因?yàn)橐呀?jīng)沒有錢來安置下崗職工；而商業(yè)銀行不愿意“僵尸企業(yè)”退出是因?yàn)閾?dān)心不良資產(chǎn)就會暴露出來。因此要打破僵局，就必須改變各個相關(guān)主體的“報酬”關(guān)系。一方面，中央政府已經(jīng)出手設(shè)立相關(guān)基金，用于化解鋼鐵、煤炭行業(yè)的產(chǎn)能過剩；另一方面，金融監(jiān)管部門也應(yīng)當(dāng)積極行動起來，采取“胡蘿卜+大棒”的辦法，推動商業(yè)銀行采取行動，倒逼“僵尸企業(yè)”盡早退出。
五是加快研發(fā)創(chuàng)新，培育“造血機(jī)能”。供給側(cè)改革，說到底，還是要增加研發(fā)投入，提高創(chuàng)新能力。要推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，首先需要制度創(chuàng)新；要推進(jìn)制度創(chuàng)新，首先需要理論創(chuàng)新。最近的種種跡象表明，新一輪思想解放很可能是從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論創(chuàng)新展開的。
?。ㄈ?shí)施需求側(cè)配套措施，為動手術(shù)的患者適當(dāng)輸血、打麻藥
目前，中國經(jīng)濟(jì)的實(shí)際增長恐怕已經(jīng)低于潛在增長率了。據(jù)統(tǒng)計，目前的潛在增長率平均測算值大約在7.19%左右；而實(shí)際增長速度已經(jīng)低于7%。在此條件下，推進(jìn)供給側(cè)改革，雖然會對中國今后的長期發(fā)展產(chǎn)生積極的正面影響，但是對于短期的經(jīng)濟(jì)增長卻有可能產(chǎn)生消極的負(fù)面影響，有可能加劇結(jié)構(gòu)性價跌，加速經(jīng)濟(jì)下行。因此，必須針對不同需求，采取不同措施。
首先，對于傳統(tǒng)的老需求，有針對性地采取一些適當(dāng)?shù)臄U(kuò)張性政策可能是需要的，但是要找準(zhǔn)發(fā)展的瓶頸，實(shí)行結(jié)構(gòu)性的擴(kuò)張政策。比如：上一些早晚都要上、早上早獲益的大型項(xiàng)目，并且趁著鋼價、水泥的價格在下跌的時候建設(shè)，成本會比較低。尤其是最近一個時期出來的種種問題表明，城市管道設(shè)施、農(nóng)田水利設(shè)施以及交通運(yùn)輸瓶頸，這些方面應(yīng)當(dāng)抓緊建設(shè)一批重大項(xiàng)目。否則，等到鋼鐵、水泥等產(chǎn)能統(tǒng)統(tǒng)去掉之后再來建設(shè)的話，不僅成本還會上升，而且還不得不重新恢復(fù)產(chǎn)能。但是，在實(shí)施這些重大項(xiàng)目建設(shè)時，要盡量采用PPP模式，盡量把民間資本吸引進(jìn)來，把那些無處可投的民間資本吸引進(jìn)來，用有限的政府投資帶動無限的民間投資，將這些資金投向那些有需求、有效益的重大項(xiàng)目。
其次，關(guān)于目前供給嚴(yán)重不足的新需求，主要依靠改革。改革開放以來，我們一共經(jīng)歷了三個大的周期。80年代的第一個周期，主要解決的是“吃”和“穿”的問題。90年代的第二個周期，主要解決的是“用”的問題，如家用電器。00年代的第三個周期，主要解決的是“住”和“行”的問題?，F(xiàn)在我國已經(jīng)進(jìn)入了第四個周期，面臨的主要矛盾是教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、環(huán)保這樣一些新的需求。對于這些新的需求，一方面，政府要盡職盡責(zé)，不能推卸責(zé)任；另一方面，政府也不能大包大攬，全部壟斷。要改革公共服務(wù)的供給方式：從補(bǔ)供方轉(zhuǎn)為補(bǔ)需方。通過發(fā)行教育票、醫(yī)療票、養(yǎng)老票或推行教育保險、醫(yī)療保險、養(yǎng)老保險等方式去“補(bǔ)需方”，然后可以就供方放開。如果能夠把供方放開，民間資本、外資都可以進(jìn)來了，就可以快速增加供給，大幅提高效率。這不僅可以提高效率、增加供給，還能夠在保證公平的同時，增加公民的選擇權(quán)。
總之，中國過去30多年的發(fā)展有一個明顯的規(guī)律，我們把它叫作“改革周期”，即每當(dāng)遇到大的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險的時候，都是先有一個思想解放，通過思想解放帶動改革開放，通過改革開放帶動經(jīng)濟(jì)增長。我確信，如果不盡快推進(jìn)供給側(cè)改革，中國經(jīng)濟(jì)恐怕連“L”型都沒有，而只能是面對危機(jī)。但是，如果我們能夠真正大力度、實(shí)質(zhì)性地推進(jìn)供給側(cè)改革、推動經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級，并輔之以適當(dāng)?shù)亩ㄏ虼碳ふ?，中國?jīng)濟(jì)就一定能夠?qū)崿F(xiàn)新的增長、邁上新的臺階。
?。ㄗ髡邽?/strong>金融時報專家委員會委員、國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部巡視員）